Name: Điều Quan Trọng Nhất
Author: Howard Marks

Đầu Tư

Tài Chính

Đầu Tư Giá Trị

Howard Marks

Giới thiệu
Tải full
Định dạng & phần mềm đọc
FAQ

Trong hai mươi năm, Howard Marks đã giáo dục các nhà đầu tư qua các “Bản ghi chú từ Chủ tịch,” và trong cuốn sách The Most Important Thing, Marks đã rút ra từ những bản ghi chú này để tổng hợp những bài học quan trọng nhất mà ông đã học được với tư cách là một nhà đầu tư.
Đầu tư thành công đòi hỏi sự chú ý cẩn thận đến nhiều khía cạnh riêng biệt, tất cả cùng một lúc.

Tác giả: Howard Marks
Dịch giả: AI
Tựa gốc: The Most Important Thing
Thể loại: Đầu tư, tài chính, đầu tư giá trị, kinh tế học hành vi

Điều Quan Trọng Nhất (The Most Important Thing) của Howard Marks – nhà sáng lập Oaktree Capital Management – là cuốn sách kinh điển về đầu tư giá trị, tổng hợp những bài học sâu sắc nhất từ hơn 20 năm “Bản ghi chú từ Chủ tịch” gửi khách hàng.

Howard Marks nổi tiếng với khả năng nhìn thấu bản chất thị trường, quản lý rủi ro và đầu tư ngược đám đông. Trong cuốn sách, ông trình bày triết lý đầu tư cốt lõi: không có “điều quan trọng nhất” duy nhất, mà thành công đòi hỏi cân bằng đồng thời nhiều yếu tố – từ hiểu biết chu kỳ thị trường, kiểm soát rủi ro, nhận diện cơ hội đến tư duy thứ hai (second-level thinking).

Cuốn sách nhấn mạnh “khía cạnh con người” của đầu tư: tâm lý đám đông, sai lầm nhận thức và cách tránh chúng. Với văn phong rõ ràng, sâu sắc và thực tiễn, Marks không đưa ra công thức làm giàu nhanh mà dạy cách suy nghĩ như một nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Được đánh giá cao bởi Warren Buffett, Joel Greenblatt, Seth Klarman... đây là tài liệu không thể thiếu cho bất kỳ ai nghiêm túc với đầu tư. Tải ebook và sách nói miễn phí bản đẹp tại DTV eBook để tiếp cận trí tuệ từ một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất thế kỷ!

Trong hai mươi năm, Howard Marks đã giáo dục các nhà đầu tư qua các “Bản ghi chú từ Chủ tịch,” và trong cuốn sách The Most Important Thing, Marks đã rút ra từ những bản ghi chú này để tổng hợp những bài học quan trọng nhất mà ông đã học được với tư cách là một nhà đầu tư. Việc ông là một nhà đầu tư xuất sắc là điều không cần phải bàn cãi; ông cũng là một giáo viên tuyệt vời và một tác giả sâu sắc, và The Most Important Thing là một món quà hào phóng dành cho tất cả các nhà đầu tư.
Trong cuốn sách Điều Quan Trọng Nhất Được Chiếu Sáng, độc giả sẽ không chỉ được hưởng lợi từ sự khôn ngoan tích lũy được của Marks, mà còn từ những hiểu biết của ba nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm—Christopher Davis, Joel Greenblatt và Seth Klarman—cùng với một giáo sư phụ trách tại Trường Kinh doanh Columbia, Paul Johnson. Mỗi người chú thích trong nhóm ấn tượng này mang đến một góc nhìn độc đáo về công trình của Marks, và một phong cách đầu tư ảnh hưởng đến phản ứng của họ đối với văn bản của Marks. Đối với Davis, khả năng đầu tư vượt trội dường như là bẩm sinh, và thành công của ông được khuếch đại bởi cam kết của ông với phương pháp giá trị và sự tập trung kỷ luật vào ngành. Greenblatt—chính ông là tác giả của cuốn sách đầu tư bán chạy The Little Book That Beats the Market—đã đạt được thành công to lớn nhờ con mắt nhạy bén của mình đối với hành vi phi lý của các tổ chức. Sự hiểu biết ban đầu của ông về các công ty tách ra đã được theo dõi bởi sự tập trung gần đây của ông vào các bất thường tổng thể của thị trường. Klarman đã tạo ra gần ba thập kỷ kết quả phi thường trong khi vẫn tỏ ra rất thận trọng với rủi ro—và hiệu suất của ông càng trở nên đáng chú ý hơn khi người ta biết đến sự ám ảnh gần như của ông với việc bảo vệ chống lại rủi ro giảm giá. Cuối cùng, Johnson mang đến gần ba mươi năm kinh nghiệm như một chuyên gia đầu tư và hai mươi năm làm giáo sư thỉnh giảng để tiết lộ cách ông đã bắt đầu tích hợp trí tuệ của Marks vào các khóa học của mình về phân tích chứng khoán và đầu tư giá trị.
Các chú thích của họ trên văn bản gốc làm sâu sắc và mở rộng lập luận của Marks, khi bốn nhà tư tưởng này thảo luận về cách triết lý của Marks cộng hưởng, tinh chỉnh hoặc đôi khi khác biệt với triết lý của chính họ. Marks thậm chí còn thêm bình luận của riêng mình xuyên suốt văn bản, làm sáng tỏ một số chủ đề cơ bản chạy xuyên suốt cuốn sách và nêu rõ các ưu tiên hàng đầu trong những hành động mà ông khuyến nghị. Ngoài ra, ông còn cung cấp một bài học bổ sung không được đề cập trong cuốn sách gốc, về tầm quan trọng của những kỳ vọng hợp lý. Tôi thích nghĩ rằng The Most Important Thing Illuminated là một nhóm sách thay thế với năm trong số những nhà tư tưởng đầu tư xuất sắc nhất còn sống.
Điều quan trọng nhất, dự án mới này gia nhập The Most Important Thing như một đóng góp vô giá cho bộ môn đầu tư giá trị. Đầu tư giá trị bắt đầu tại Columbia với việc xuất bản cuốn Security Analysis của Benjamin Graham và David Dodd vào năm 1936. Năm 2001, Trung tâm Heilbrunn cho Đầu tư Graham và Dodd được thành lập tại Trường Kinh doanh Columbia. Kể từ đó, nó đã trở thành ngôi nhà học thuật của đầu tư giá trị.
Tôi thấy thật phù hợp và hài lòng khi trung tâm đã đóng vai trò trong việc hình thành cuốn sách. Điều Quan Trọng Nhất ban đầu được hình thành tại CSIMA (Hiệp hội Quản lý Đầu tư Sinh viên Columbia), hội nghị đầu tư thường niên của Heilbrunn. Sau khi nghe Marks trình bày tại hội nghị, Myles Thompson, người sáng lập Nhà xuất bản Trường Kinh doanh Columbia, đã tiếp cận ông về việc viết một cuốn sách dựa trên các ghi chú và triết lý đầu tư của ông. Marks rất hào hứng với việc xuất bản những kiến thức đầu tư của mình tại nơi khởi nguồn của đầu tư giá trị và biết rằng những ý tưởng của ông sẽ được cộng đồng Heilbrunn đón nhận. Điều Quan Trọng Nhất được ra mắt một năm sau đó tại cùng một sự kiện; Điều Quan Trọng Nhất Sáng Tỏ được ra mắt tại cuộc họp CSIMA 2012.
Điều Quan Trọng Nhất Được Chiếu Sáng tiếp tục truyền thống của cộng đồng đầu tư giá trị trong việc chia sẻ hào phóng những ý tưởng, hiểu biết và trí tuệ đầu tư của mình. Trung tâm Heilbrunn rất vui mừng được liên kết với ấn phẩm đổi mới này và thực sự là một đóng góp mới đầy ánh sáng.

BRUCE C. GREENWALD
Giám đốc, Trung tâm Heilbrunn về Đầu tư Graham và Dodd
Giáo sư Tài chính và Quản lý Tài sản Robert Heilbrunn

Trong hai mươi năm qua, tôi đã viết những bản ghi nhớ thỉnh thoảng cho các khách hàng của mình—đầu tiên tại Trust Company of the West và sau đó tại Oaktree Capital Management, công ty mà tôi đồng sáng lập vào năm 1995. Tôi sử dụng các bản ghi nhớ để trình bày triết lý đầu tư của mình, giải thích cách thức hoạt động của tài chính và cung cấp quan điểm của tôi về các sự kiện gần đây. Những bản ghi nhớ đó tạo thành cốt lõi của cuốn sách này, và bạn sẽ tìm thấy những đoạn trích từ nhiều bản trong số đó ở các trang tiếp theo, vì tôi tin rằng những bài học của chúng vẫn còn áp dụng được như khi chúng được viết ra. Để đưa vào đây, tôi đã thực hiện một số thay đổi nhỏ, chủ yếu để làm cho thông điệp của chúng rõ ràng hơn.

PAUL JOHNSON: Tôi chưa bao giờ có một tài liệu nào để sử dụng trong việc giảng dạy các khóa học đầu tư của mình tại Trường Kinh doanh Sau đại học Columbia cho đến khi tôi đọc cuốn The Most Important Thing của Howard Marks. Tôi đã sử dụng cuốn sách của ông vào mùa thu năm 2011 như là tài liệu chính trong khóa học về đầu tư giá trị và phân tích chứng khoán của tôi. Cuộc thảo luận của Marks là một bổ sung tuyệt vời cho các bài giảng của tôi.

Cái gì, chính xác, là “điều quan trọng nhất”? Vào tháng 7 năm 2003, tôi đã viết một bản ghi nhớ với tiêu đề đó, tổng hợp những yếu tố mà tôi cảm thấy là thiết yếu cho sự thành công trong đầu tư. Đây là cách mà nó bắt đầu: “Khi tôi gặp gỡ khách hàng và những người tiềm năng, tôi thường nghe thấy mình nói, ‘Điều quan trọng nhất là X.’ Và sau mười phút, lại là, ‘Điều quan trọng nhất là Y.’ Và rồi Z, và cứ như vậy.” Tất cả, bản ghi nhớ đã thảo luận về mười tám “điều quan trọng nhất.”
Kể từ bản ghi nhớ ban đầu đó, tôi đã thực hiện một vài điều chỉnh trong những điều tôi coi là "quan trọng nhất", nhưng khái niệm cơ bản vẫn không thay đổi: tất cả đều quan trọng. Đầu tư thành công đòi hỏi sự chú ý cẩn thận đến nhiều khía cạnh riêng biệt, tất cả cùng một lúc. Bỏ qua bất kỳ điều nào và kết quả có khả năng sẽ không đạt yêu cầu. Đó là lý do tại sao tôi đã xây dựng cuốn sách này xung quanh ý tưởng về những điều quan trọng nhất—mỗi điều là một viên gạch trong những gì tôi hy vọng sẽ là một bức tường vững chắc, và không điều nào là không thể thiếu.

PAUL JOHNSON: Nhận xét này là một chủ đề xuyên suốt cuốn The Most Important Thing và rất quan trọng đối với quan điểm đầu tư của Marks. Tôi tin rằng khái niệm đầu tư khó giải thích nhất đối với sinh viên cao học ngành kinh doanh là việc đầu tư yêu cầu sự cân bằng đồng thời của nhiều vấn đề cơ bản khác nhau. The Most Important Thing đã làm rất tốt việc làm rõ điểm này.

Tôi không có ý định viết một cuốn cẩm nang về đầu tư. Thay vào đó, cuốn sách này là một tuyên bố về triết lý đầu tư của tôi. Tôi coi đó là tín điều của mình, và trong suốt sự nghiệp đầu tư của mình, nó đã phục vụ như một tôn giáo. Đây là những điều tôi tin tưởng, những cột mốc hướng dẫn giúp tôi đi đúng hướng. Những thông điệp tôi truyền đạt là những thông điệp mà tôi cho là bền vững nhất. Tôi tự tin rằng sự liên quan của chúng sẽ kéo dài vượt ra ngoài ngày hôm nay.

HOWARD MARKS: Cuốn sách này chủ yếu nói về điều mà tôi gọi là “khía cạnh con người của đầu tư.” Nó không cung cấp nhiều về phân tích tài chính hay lý thuyết đầu tư—nhiều hơn là cách suy nghĩ và cách đối phó với những ảnh hưởng tâm lý cản trở suy nghĩ đầu tư và rất nhiều về những sai lầm mà người khác mắc phải trong suy nghĩ của họ. Khi tôi nói “cách suy nghĩ,” tôi không có ý gợi ý rằng quy trình của tôi là cách duy nhất, chỉ là một ví dụ. Bạn phải tuân theo một quy trình suy nghĩ có kỷ luật để đạt được thành công, nhưng nó không nhất thiết phải là của tôi.

Bạn sẽ không tìm thấy một cuốn sách hướng dẫn ở đây. Không có công thức chắc chắn nào cho thành công trong đầu tư. Không có hướng dẫn từng bước. Không có công thức định giá chứa các hằng số toán học hoặc tỷ lệ cố định - thực tế, rất ít con số. Chỉ có một cách suy nghĩ có thể giúp bạn đưa ra quyết định tốt và, có lẽ quan trọng hơn, tránh những cạm bẫy đã khiến nhiều người sa vào.
Mục tiêu của tôi không phải là đơn giản hóa hành động đầu tư. Thực tế, điều tôi muốn làm rõ nhất là nó phức tạp như thế nào. Những người cố gắng đơn giản hóa đầu tư đang làm hại khán giả của họ. Tôi sẽ chỉ tập trung vào những suy nghĩ chung về lợi nhuận, rủi ro và quy trình; bất cứ khi nào tôi thảo luận về các loại tài sản cụ thể và chiến thuật, tôi chỉ làm như vậy để minh họa cho quan điểm của mình.
Một lời về cách tổ chức cuốn sách. Tôi đã đề cập ở trên rằng đầu tư thành công liên quan đến việc chú ý cẩn thận đến nhiều lĩnh vực cùng một lúc. Nếu có thể làm như vậy, tôi sẽ thảo luận tất cả chúng cùng một lúc. Nhưng thật không may, những hạn chế của ngôn ngữ buộc tôi phải đề cập đến từng chủ đề một. Do đó, tôi bắt đầu với một cuộc thảo luận về môi trường thị trường trong đó việc đầu tư diễn ra, để thiết lập sân chơi. Sau đó, tôi tiếp tục thảo luận về chính các nhà đầu tư, các yếu tố ảnh hưởng đến thành công đầu tư của họ hoặc sự thiếu hụt nó, và những điều họ nên làm để cải thiện cơ hội của mình. Các chương cuối là một nỗ lực để kết hợp cả hai nhóm ý tưởng thành một tổng hợp. Tuy nhiên, vì triết lý của tôi là “một khối,” một số ý tưởng có liên quan đến nhiều chương; xin hãy kiên nhẫn với tôi nếu bạn cảm thấy có sự lặp lại.
Tôi hy vọng bạn sẽ thấy nội dung của cuốn sách này mới mẻ, kích thích tư duy và có thể thậm chí gây tranh cãi. Nếu ai đó nói với tôi, “Tôi rất thích cuốn sách của bạn; nó đã xác nhận mọi thứ tôi từng đọc,” tôi sẽ cảm thấy mình đã thất bại. Mục tiêu của tôi là chia sẻ những ý tưởng và cách suy nghĩ về các vấn đề đầu tư mà bạn chưa từng gặp trước đây. Thiên đường đối với tôi sẽ là bảy từ nhỏ: “Tôi chưa bao giờ nghĩ về nó theo cách đó.”
Đặc biệt, bạn sẽ thấy tôi dành nhiều thời gian hơn để thảo luận về rủi ro và cách hạn chế nó hơn là cách đạt được lợi nhuận đầu tư. Đối với tôi, rủi ro là khía cạnh thú vị, thách thức và thiết yếu nhất của việc đầu tư.

PAUL JOHNSON: Điều quan trọng nhất là cuộc thảo luận toàn diện đầu tiên về rủi ro và tầm quan trọng của nó trong quá trình đầu tư mà tôi đã đọc. Thực tế, khía cạnh mạnh mẽ nhất của cuốn sách và đóng góp lớn nhất của nó cho kho tàng tri thức đầu tư là cuộc thảo luận sâu rộng về rủi ro.

Khi các khách hàng tiềm năng muốn hiểu điều gì làm cho Oaktree hoạt động, câu hỏi số một của họ thường là một biến thể nào đó của “Những yếu tố nào đã góp phần vào thành công của bạn?” Câu trả lời của tôi rất đơn giản: một triết lý đầu tư hiệu quả, được phát triển và mài giũa trong hơn bốn thập kỷ và được thực hiện một cách cẩn thận bởi những cá nhân có kỹ năng cao, những người chia sẻ văn hóa và giá trị.
Triết lý đầu tư đến từ đâu? Một điều tôi chắc chắn là không ai đến với sự nghiệp đầu tư với triết lý của mình đã được hình thành hoàn chỉnh. Một triết lý phải là tổng hợp của nhiều ý tưởng tích lũy qua một khoảng thời gian dài từ nhiều nguồn khác nhau. Không thể phát triển một triết lý hiệu quả nếu không trải qua những bài học của cuộc sống. Trong cuộc đời mình, tôi đã khá may mắn về cả những trải nghiệm phong phú và những bài học sâu sắc.
Thời gian tôi học tại hai trường kinh doanh tuyệt vời đã cung cấp một sự kết hợp rất hiệu quả và kích thích: những kiến thức cơ bản và hướng dẫn định tính trong những ngày trước lý thuyết của tôi tại Wharton, và một nền giáo dục lý thuyết, định lượng tại Trường Sau đại học Kinh doanh của Đại học Chicago. Điều quan trọng không phải là những sự thật hay quy trình cụ thể mà tôi đã học, mà là việc được tiếp xúc với hai trường phái tư tưởng đầu tư chính và phải suy nghĩ cách hòa giải và tổng hợp chúng thành cách tiếp cận của riêng tôi.
Quan trọng là, một triết lý như của tôi đến từ việc trải qua cuộc sống với đôi mắt mở. Bạn phải nhận thức được những gì đang diễn ra trên thế giới và những kết quả mà những sự kiện đó dẫn đến. Chỉ bằng cách này, bạn mới có thể áp dụng những bài học khi những hoàn cảnh tương tự xuất hiện trở lại. Việc không làm điều này - hơn bất cứ điều gì khác - là nguyên nhân khiến hầu hết các nhà đầu tư bị tổn thương lặp đi lặp lại bởi các chu kỳ thịnh vượng và suy thoái.

SETH KLARMAN: Giữ cho đôi mắt của bạn mở cũng làm tăng khả năng bạn sẽ chuẩn bị cho một điều gì đó chưa từng xảy ra trước đây. Warren Buffett nhấn mạnh tầm quan trọng của điều này trong quá trình tìm kiếm người kế nhiệm. Sự cảnh giác có thể giúp xác định và có thể tránh được những rủi ro đang gia tăng trước khi quá muộn. Marks nêu rõ điều này trong chương 5.

Tôi thích nói, “Kinh nghiệm là những gì bạn có được khi bạn không có được những gì bạn muốn.”

JOEL GREENBLATT: Đây là một trong những "Howardisms" yêu thích của tôi. Tôi có cơ hội để nghĩ về nó thường xuyên!

Thời gian tốt chỉ dạy những bài học xấu: rằng đầu tư là dễ dàng, rằng bạn biết những bí mật của nó, và rằng bạn không cần phải lo lắng về rủi ro. Những bài học quý giá nhất được học trong những thời điểm khó khăn. Theo nghĩa đó, tôi đã "may mắn" sống qua một số thời kỳ khó khăn: lệnh cấm vận dầu mỏ của Ả Rập, tình trạng đình trệ lạm phát, sự sụp đổ của cổ phiếu Nifty Fifty và "cái chết của cổ phiếu" vào những năm 1970; Thứ Hai Đen vào năm 1987, khi Chỉ số Công nghiệp Dow Jones mất 22,6% giá trị trong một ngày; sự tăng vọt lãi suất vào năm 1994 đã khiến các công cụ nợ nhạy cảm với lãi suất rơi tự do; cuộc khủng hoảng thị trường mới nổi, sự vỡ nợ của Nga và sự sụp đổ của Quản lý Vốn Dài Hạn vào năm 1998; sự vỡ bong bóng cổ phiếu công nghệ vào năm 2000–2001; các vụ bê bối kế toán năm 2001–2002; và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007–2008.
Sống qua thập niên 1970 đặc biệt hình thành, vì có rất nhiều thách thức phát sinh. Gần như không thể có được một công việc đầu tư trong suốt thập niên này, có nghĩa là để có thể trải nghiệm thập kỷ đó, bạn phải có được công việc của mình trước khi nó bắt đầu. Có bao nhiêu người bắt đầu vào những năm sáu mươi vẫn còn làm việc vào cuối những năm chín mươi khi bong bóng công nghệ xuất hiện? Không nhiều. Hầu hết các nhà đầu tư chuyên nghiệp đã gia nhập ngành vào những năm tám mươi hoặc chín mươi và không biết rằng một sự suy giảm thị trường có thể vượt quá 5 phần trăm, mức giảm lớn nhất được thấy giữa năm 1982 và 1999.

SETH KLARMAN: Thực tế này có thể là một trong những tuyên bố gây sốc nhất trong cuốn sách này. Trong khoảng thời gian này, các nhà đầu tư đã bị ru ngủ, mong đợi lợi nhuận hàng năm hai con số trong khi hoàn toàn mất cảnh giác trước những rủi ro. Mười bảy năm nên được coi là dài hạn - nó khoảng một nửa sự nghiệp - nhưng một sự nghiệp chỉ được xây dựng trong khoảng thời gian này khó có thể chịu được thử thách của thời gian.

Nếu bạn đọc rộng rãi, bạn có thể học hỏi từ những người có ý tưởng xứng đáng được xuất bản. Một số tác phẩm quan trọng nhất đối với tôi là bài viết tuyệt vời của Charley Ellis “Trò Chơi Của Kẻ Thua” (Tạp chí Các Nhà Phân Tích Tài Chính, Tháng 7-Tháng 8 năm 1975), Lịch Sử Ngắn Về Sự Hưng Phấn Tài Chính, của John Kenneth Galbraith (New York: Viking, 1990) và Fooled by Randomness của Nassim Nicholas Taleb (New York: Texere, 2001). Mỗi tác phẩm đã đóng góp rất nhiều vào việc hình thành tư duy của tôi.

PAUL JOHNSON: Đây là một danh sách sách tuyệt vời. May mắn thay, sinh viên giờ đây có thể thêm Điều Quan Trọng Nhất vào đó!

Cuối cùng, tôi đã rất may mắn khi được học hỏi trực tiếp từ một số nhà tư tưởng xuất sắc: John Kenneth Galbraith về những điểm yếu của con người; Warren Buffett về sự kiên nhẫn và tư duy ngược; Charlie Munger về tầm quan trọng của những kỳ vọng hợp lý; Bruce Newberg về “xác suất và kết quả”; Michael Milken về việc chấp nhận rủi ro có ý thức; và Ric Kayne về việc thiết lập “bẫy” (các cơ hội đầu tư bị đánh giá thấp mà bạn có thể kiếm được nhiều nhưng không thể mất nhiều). Tôi cũng đã được hưởng lợi từ mối quan hệ của mình với Peter Bernstein, Seth Klarman, Jack Bogle, Jacob Rothschild, Jeremy Grantham, Joel Greenblatt, Tony Pace, Orin Kramer, Jim Grant và Doug Kass.
Sự thật hạnh phúc là tôi đã tiếp xúc với tất cả những yếu tố này và đủ nhận thức để kết hợp chúng thành triết lý đầu tư đã hoạt động cho các tổ chức của tôi—và do đó cho các khách hàng của tôi—trong nhiều năm. Đây không phải là cách duy nhất đúng—có rất nhiều cách để làm điều đó—nhưng nó đúng với chúng tôi.
Tôi nhanh chóng chỉ ra rằng triết lý của tôi sẽ không có nhiều ý nghĩa nếu không có sự thực hiện tài ba từ những người đồng sáng lập Oaktree tuyệt vời của tôi—Bruce Karsh, Sheldon Stone, Larry Keele, Richard Masson và Steve Kaplan—những người mà tôi đã may mắn hợp tác từ năm 1983 đến 1993. Tôi tin rằng không có ý tưởng nào có thể tốt hơn hành động được thực hiện trên đó, và điều này đặc biệt đúng trong thế giới đầu tư. Triết lý mà tôi chia sẻ ở đây sẽ không thu hút sự chú ý nếu không có những thành tựu của các đối tác này và phần còn lại của các đồng nghiệp Oaktree của tôi.

Howard Marks: Thông qua những chú thích này, tôi muốn ghi nhận những người tuyệt vời đã góp phần vào việc tạo ra cuốn sách này: Bridget Flannery-McCoy, Milenda Lee, Jennifer Jerome, Meredith Howard và Noah Arlow của Columbia University Press, cũng như cố vấn biên tập của tôi, Maggie Stuckey. Trên hết, tôi muốn cảm ơn Myles Thompson vì đã đến với tôi với ý tưởng làm một cuốn sách với Columbia và hướng dẫn nó đến thành công. Cuối cùng, tôi muốn đề cập đến người bạn của tôi, Peter Kaufman, người đã góp phần vào suy nghĩ của tôi bằng cách gợi ý những sự tương đồng không đầu tư.

Tải ebook & sách nói Điều Quan Trọng Nhất full

Tải AZW3 Tải EPUB Tải MOBI Tải PDF
Tải MP3 (Sách Nói)

Định dạng ebook & phần mềm đọc gợi ý

Định dạng	Phần mềm đọc khuyến nghị	Thiết bị hỗ trợ
PDF	Adobe Acrobat, Foxit Reader, Sumatra PDF	Máy tính, điện thoại, máy tính bảng
EPUB	Calibre, Apple Books, Google Play Books, Moon+ Reader	Điện thoại Android/iOS, máy đọc sách, máy tính
MOBI/AZW3	Kindle, Calibre, Kindle App	Máy đọc Kindle, ứng dụng Kindle trên điện thoại/máy tính
MP3	Spotify, Apple Podcasts, Google Podcasts, VLC	Điện thoại, máy tính, tai nghe Bluetooth

FAQ - Câu hỏi thường gặp

Ebook có bản đẹp, định dạng chuẩn không?

Có, tất cả ebook tại DTV eBook đều được chỉnh sửa cẩn thận, font chữ đẹp, bố cục chuẩn, phù hợp mọi thiết bị.

Tải ebook có mất phí không?

Hoàn toàn miễn phí! DTV eBook là thư viện ebook miễn phí lớn nhất Việt Nam.

Làm sao để đọc ebook trên điện thoại?

Bạn có thể dùng ứng dụng Moon+ Reader (Android), Apple Books (iOS) hoặc tải app Kindle để đọc các định dạng MOBI/AZW3.

Ebook có lỗi font hay hiển thị sai không?

Rất hiếm gặp lỗi. Nếu có, vui lòng báo về fanpage DTV eBook để chúng mình sửa ngay.

Có sách nói (audio) MP3 của sách này không?

Có! Phiên bản sách nói chất lượng cao. Theo dõi fanpage DTV eBook để nhận thông báo sớm nhất nhé!

Xem thêm sách cùng thể loại: Đầu Tư | Tài Chính

Điều Quan Trọng Nhất
Tác giả	Howard Marks
Bộ sách	Tủ Sách Đầu Tư
Thể loại	Kinh Tế - Tài Chính
Tình trạng	Hoàn Thành
Định dạng	eBook mobi pdf epub azw3 mp3
Lượt xem	3303
Từ khóa	eBook mobi pdf epub azw3 mp3 Sách Nói Audio full Howard Marks AI dịch Tủ Sách Đầu Tư Đầu Tư Đầu Tư Giá Trị
Nguồn
Thêm vào yêu thích Đọc online Mua sách giấy

Tải Ebook Miễn Phí - Thư Viện Sách Điện Tử PDF, EPUB | DTV eBook

Điều Quan Trọng Nhất

Tải ebook & sách nói Điều Quan Trọng Nhất full

Định dạng ebook & phần mềm đọc gợi ý

FAQ - Câu hỏi thường gặp

Cuộc Cách Mạng Công Nghiệp Lần 3 - Jeremy Rifkin

Cuộc Cách Mạng Công Nghiệp Lần 3 - Jeremy Rifkin

Cách Tư Duy Và Giao Dịch Như Một Nhà Vô Địch Đầu Tư Chứng Khoán

Cách Tư Duy Và Giao Dịch Như Một Nhà Vô Địch Đầu Tư Chứng Khoán

Ác Mộng Đại Khủng Hoảng 1929

Ác Mộng Đại Khủng Hoảng 1929

Một Tư Duy Khác Về Kinh Tế Và Xã Hội Việt Nam

Một Tư Duy Khác Về Kinh Tế Và Xã Hội Việt Nam